ICT行业周报 · 第30周

2026年7月20日（周一）— 7月24日（周五） · V3经营化增量制

10 S级

16 A级

~43 总量

Intel Q2/SK Hynix/Seagate 财报周

🏆 本周重大事件 Top10 按影响力排序

AMD Advancing AI 2026：苏姿丰正式发布Zen6 EPYC Venice(256核/台积电2nm)+MI455X AI加速器(432GB HBM4/FP4 40.26PFLOPS)，Helios机架级系统(72 GPU/31.1TB)直接对标NVIDIA NVL72——AI算力二元竞争从芯片升级为系统级机架对决

S级↑利好7/20→7/24

长鑫科技IPO圆满收官：从发行结果(募资666亿)→正式公告7/27科创板上市(发行总市值5791亿元/发行价8.66元/股)，中国第一全球第四DRAM龙头即将登陆资本市场，2025年归母净利187.49亿元

S级↑利好7/23→7/24

英伟达Vera CPU技术细节公布正式进军服务器CPU市场：ARM架构AI智能体优化性能提升50%，已交付OpenAI/Anthropic/SpaceX，Vera Rubin NVL72全球规模化部署覆盖CoreWeave/谷歌云/微软Azure/甲骨文云

S级↑利好7/22→7/23

AMD Helios机架级AI系统获微软Azure采用：Azure规模化部署对标NVIDIA NVL72，客户阵营扩至Meta/OpenAI/甲骨文/微软四方，AI基础设施从单GPU采购转向系统级平台竞争

S级↑利好7/22

智谱落地1GW级全国产AI芯片算力数据中心+完成收购中科加禾：股价单日暴涨36.89%市值增1500亿港元，继Kimi K3 2.8T开源模型后国产AI芯片规模化部署标志事件

S级↑利好7/22

中际旭创港股IPO招股启动：定价≤1010港元/股最高募资550亿港元，淡马锡/高瓴/阿里/腾讯等29家基石认购270亿，7/27截止7/30挂牌——或成2026年港股最大IPO

S级→中性7/23

WAIC 2026圆满闭幕：世界人工智能合作组织(WAICO)成立总部设上海29国创始成员，主席声明15点共识，华为昇腾950获SAIL奖，腾讯发布AI全栈出海方案——中国AI从商业应用到全球治理架构全面升级

S级↑利好7/20

Intel Q2 2026财报：营收$16.1B同比+25%(2011年以来最快增速)，Non-GAAP EPS $0.42超预期，Q3指引$15.8-16.8B超共识，GAAP EPS -$2.16因代工重组——半导体老牌巨头复苏信号增强

A级/EN·S↑利好7/23

谷歌发布三款Gemini新模型(3.6 Flash+Flash-Lite+Flash Cyber)但旗舰3.5 Pro仍未发布；OpenAI智能体用户突破1000万周活翻倍；NVIDIA与KAIST联合成立$300M/5年韩国AI实验室——全球AI大模型竞赛从模型发布向生态部署转移

A级→中性7/22→7/23

A股本周剧烈震荡：周一暴力反弹科创50+10.73%创年内纪录→周三分化创业板-3.23%→周四科创50再跌3.78%半导体净流出18.7亿，电网/锂矿领涨资金切换——科技股定价从估值驱动转向业绩验证

A级↓利空7/21→7/23

📊 板块趋势 8大板块本周走势

板块	趋势	关键事件	影响判断
IT芯片·算力	↑↑ 强利好	AMD Zen6 Venice+MI455X+Helios正式发布，Intel Q2 +25%创2011最快，NVIDIA Vera CPU进军服务器市场，智谱1GW国产AI芯片数据中心	AI算力从芯片竞争升级为系统级机架对决，Intel复苏信号验证AI需求广度
存储散热	↑↑ 强利好	长鑫科技666亿IPO落地→7/27上市5791亿市值，HBM4良率竞争三星70%率先量产，美股存储板块走高(SK海力士+5.17%美光+3.22%)，Seagate Q4 FY2026	存储超级周期从价格驱动转向良率/产能驱动，长鑫上市引发产业链价值重估
光通信	↑ 利好	中际旭创港股IPO招股(550亿港元/29家基石)，源杰科技H1净利暴增1197-1305%光芯片放量，神州数码超节点服务器+源杰CW光源合作，三大存储厂CXL控制器外包	光通信细分从光模块延伸至光芯片和超节点，国产化生态加速成型
信创政策	↑ 利好	世界互联网大会数字丝路论坛52国800嘉宾，工信部新型工业化示范区建设推进，央行MLF净投放1000亿(7月累计加量8000亿)	政策面维持积极但本周无新增量级政策，流动性宽松有利于中长期估值
友商CT	↑ 利好	WAIC闭幕29国WAICO成立，A股超节点概念逆势活跃(锐捷涨停20%/紫光涨停/中兴涨停)	超节点从技术概念进入市场认可阶段，国产超节点产业链生态加速成型
友商IT	→ 中性	神州数码超节点服务器进展顺利，浪潮/超聚变本周无重大动态，关注7月底H1财报	AI服务器需求高位但板块整体随科技股调整，关注财报验证
CT芯片	→ 中性	曦智科技国产51.2T CPO交换机原型(与盛科联合)，博通/Marvell/澜起本周无重大动态	CT芯片整体平稳，CPO交换机国产化信号值得长期跟踪
云厂商	↑ 利好	智谱1GW国产芯片数据中心+收购中科加禾，谷歌Gemini三款新模型，OpenAI Agent用户1000万，花旗上调中国评级	国产AI芯片规模化部署+全球云厂商AI军备竞赛并行推进

🎯 策略建议基于本周行业洞察

策略1：AI算力从芯片竞争升级为系统级对决，关注平台型厂商生态布局

AMD Zen6+MI455X+Helios正式发布标志AI竞争进入机架级系统时代。MI455X 432GB HBM4(比NVIDIA Rubin多50%)在推理场景差异化明显，但ROCm软件生态仍是瓶颈。建议关注AI服务器采购策略多元化窗口：AMD+Intel+国产芯片多路径并行，避免单一供应商锁定风险。

策略2：存储超级周期进入结构性分化阶段，关注良率竞争和长鑫上市影响

HBM4良率竞争(Samsung 70%率先量产 vs SK海力士HBM3e 50%份额)将决定下代AI芯片供应格局。长鑫科技7/27上市5791亿市值是国产DRAM资本化里程碑，但HBM技术仍需追赶。建议关注存储供应链分化：HBM卖方市场(三星/SK海力士/美光)vs通用DRAM价格战风险。

策略3：光通信产业链从光模块向光芯片+超节点延伸，国产化生态加速

源杰科技H1净利暴增1197-1305%(CW光源合作确认)+神州数码超节点服务器+曦智科技CPO交换机原型，光通信从光模块"易中天"三巨头向上下游扩散。中际旭创港股IPO 550亿港元国际资本认可进一步确认行业景气。建议关注光芯片/CPO/超节点国产替代的投资窗口。

策略4：A股科技板块连续剧烈波动，短期谨慎+中长期关注业绩验证

本周科创50从+10.73%到-3.78%的极端波动反映市场对科技股定价分歧加剧。资金从半导体向电网/新能源切换，光模块板块高位套现压力持续。央行8000亿流动性加量提供安全垫，但短期风险偏好仍承压。建议关注7月底H1正式中报披露带来的业绩验证窗口。

策略5：全球AI大模型竞赛从模型发布向生态部署转移，关注国产AI芯片规模化部署

智谱1GW国产芯片数据中心+收购中科加禾市值增1500亿港元，谷歌/OpenAI/NVIDIA持续发布新模型和Agent产品。国产AI从"能不能用"进入"怎么规模化部署"阶段。建议关注国产AI芯片在数据中心的实际性能数据和客户反馈，以及AI Agent在政企市场的落地进展。

📋 C级汇总本周未进日报的参考信息

新易盛H1业绩预告：净利70-80亿同比增77.56%-102.93%，7/20开盘涨超7%盘中市值7225亿

沐曦股份WAIC发布曦景S600超节点：单机柜64卡高密度部署国产GPU系统级竞争加码

马斯克否认SpaceX向富士康订购520亿美元英伟达AI服务器：称是假新闻

费城半导体延续技术性熊市：SOX较6/22高点回撤超20%，全球芯片股市值蒸发约1.3万亿

三大存储原厂集体叫停CXL控制器自研转外包：美光/Samsung/SK海力士担心蚕食通用DRAM，澜起科技等第三方受益

曦智科技发布国产51.2T CPO交换机原型：与盛科通信联合研发，全栈光算力战略

2026亚太数字伙伴对话暨投资成都全球招商大会7/21开幕：APEC数字周核心活动

花旗7/20上调中国股票评级至高配下调韩国，称中国是资本轮动首选目标

国新办工信部发布会：2026上半年重大技术战略产品突破性进展，总工程师王卫明介绍

🔮 下周预告 7月27日—8月1日

7/27

长鑫科技(688825)科创板正式上市——5791亿市值国产DRAM龙头首日表现，关注对存储板块和半导体IPO市场的带动效应

7/27

中际旭创港股IPO招股截止日——定价确定+超额认购倍数公布，关注最终募资规模和估值锚定效应

7/29

SK海力士Q2 2026完整财报+电话会——HBM4路线图更新、NAND定价趋势、HBM良率竞争格局，存储板块核心催化剂

7/28

三星电子Q2 2026正式财报——继Q1营业利润57.23万亿韩元(同比+756%)后，Q2预计继续刷新纪录，关注HBM4良率和晶圆代工进展

7/30

中际旭创港交所主板正式挂牌——若70亿美元募资实现将成2026年港股最大IPO，关注开盘表现

全周

A股科技公司H1正式中报披露进入密集期——源杰科技/新易盛/佰维存储等业绩验证窗口，关注实际数据与预告偏差

全周

美股财报季持续：Arista Networks 8/4 Q2财报，AI网络设备需求核心数据点；关注Intel复苏持续性和Seagate HDD需求趋势

全周

央行MLF 8000亿流动性持续观察：资金能否有效传导至A股成交量，科技板块止跌信号

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